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基金“中考”临近交卷 医药主题基金“霸榜”

2020-06-23 04:14:59  

数据来源:Wind(截至6月19日) 李树超/制表 周靖宇/制图

证券时报记者 李树超

上半年只剩4个交易日,公募基金“中考”业绩即将揭榜。虽然上半年收益率冠军仍然悬而未决,但在新冠肺炎疫情影响和海内外股市巨震中,医药、科技等主题基金领衔排行榜的大局已定,上半年主动权益类基金将再度斩获不俗的超额收益。

最高收益率接近70%

在上半年股市结构性行情下,主动权益类基金整体获得良好业绩,呈现不错的超额收益。

Wind数据显示,截至6月19日,今年以来,3102只主动权益类基金(基金份额合并计算)中,有2906只斩获正收益,占比高达93.68%;主动权益类基金平均收益率为14.41%,大幅跑赢同期沪深300指数0.05%的涨幅。

若排除年内成立的次新基金,主动权益类基金平均收益率为15.33%,跑赢同期沪深300指数超过15个百分点。其中,高仓位的主动股票型基金收益率更优,平均收益率为18.99%,同期混合型基金平均收益率为13.8%。

北京一家中型公募投资总监表示,近年来公募基金超额收益日益明显,这与股市的行情分化有重要关系。他分析,公募基金作为机构投资者,在前瞻性研究和投资决策上具备优势,而且公募聚焦投资于高景气度行业和长期经营优势明显的企业,这些偏向基本面的龙头公司也表现优异,公募基金整体呈现出更强的超额收益。

从当前收益率排名情况看,医药板块业绩大幅领先,创金合信医疗保健行业A以69.28%收益率位居榜首,宝盈医疗健康广发医疗保健A分别以67.76%、67.33%收益率紧随其后,前三名收益率差距甚微。

毋庸置疑,上半年主动基金业绩冠军将从医药主题基金中决出。据记者统计,年内收益率超过50%的主动权益类基金多达38只,其中,医药健康主题类基金数量就有35只,并且“垄断”了前20位,“霸榜”优势不可动摇。

在医药主题基金之后,科技类基金第二梯队。目前,广发新经济富国互联科技、华夏科技成长等科技主题基金收益率也超过40%。

谈及今年股市的结构性行情,上述北京中型公募投资总监表示,随着我国的经济发展和产业转型升级,医药及部分科技细分领域的龙头公司建立了明显的竞争壁垒,一方面,从经济结构转型和人口老龄化角度而言,医药、科技行业仍然是长期需求巨大、发展空间广阔的好赛道;另一方面,从中长期来看,随着企业研发投入和效率提升,相当多的半导体、新能源汽车、创新药等优质公司仍会保持较快的业绩增速。

低估值策略基金

表现乏力

在今年医药、科技、消费等板块的结构性行情下,部分基金公司抓住市场机遇,旗下多只基金业绩表现亮眼,而部分以金融地产板块、红利因子等低估值策略的基金表现欠佳,在各类主题或策略基金中垫底,不少基金年内还录得了负收益。

数据显示,工银瑞信基金旗下前沿医疗、养老产业、医药健康收益超过60%,富国基金(博客,微博)旗下富国精准医疗富国医疗保健行业、富国生物医药科技收益率超50%,广发、中欧、华泰柏瑞等多家基金公司也各有2只以上产品年内收益率超过50%。

与此同时,部分基金业绩不佳,亏损最多的达到24.05%,业绩首尾相差93.34个百分点。

多位接受记者采访的投资人士认为,今年充沛的市场流动性是催生高估值市场环境的关键因素,随着疫情防控的进展和经济的逐渐复苏,未来可能逐渐迎来估值的回归,低估值策略也有望继续发挥作用。

北京一家中型公募绩优基金经理分析,目前全球都保持流动性最为宽松的市场环境,而最宽松的资金也伴随着最高的估值,这也导致科技、医药等板块的估值都在高位。随着未来宏观经济的复苏和疫情防控的缓解,流动性发生紧缩或流动性边际变紧,股市的估值分位可能也会随之下降。

不过,该基金经理仍然看好医药股业绩与估值的匹配。他认为,目前医药股虽然估值偏贵,但从基本面来看仍然处于上行区间,如果看到明年业绩兑现预期,目前的估值仍然可以接受,仍然更具获取超额收益的确定性。

在上述北京中型公募投资总监看来,目前部分科技和医药股的估值与市场预期存在较大偏离,他已对基金组合做了调整。他认为,在当前估值下,单纯依靠主题投资和行业需求投资医药和科技板块存在较大风险。“从过往经验看,A股经历过几次高估值市场环境,最终估值还是回归到合理的状态,而估值收缩的核心原因,还是公司基本面和经营状况低于市场预期。”

(责任编辑:季丽亚 HN003)
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